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每日资讯20170627【任瞳、兴业证券定量研究】

发布时间:2017-07-04 11:45来源: 未知 浏览次数:

  第分钟,伊奥法禁区右侧传中,斯威夫特头球攻门偏出左门柱。肯普夫第分钟故意手球吃到黄牌。第分钟,普劳斯前场右路任意球传中,钱伯斯头球攻门高出横梁。阿诺德第分钟侵犯雷蒙德吃到黄牌。第分钟,阿诺德左侧角球传中,阿米里头球攻门被防守球员阻挡。第分钟,阿米里远射被防守球员封堵。分钟战罢,双方仍不分胜负,根据赛制,双方点球大战决胜负。

  德国先罚点球。第一轮,阿诺德爆射破门,巴克骗过波勒斯贝克低射右下角入网,1-1!第二轮,格哈特点球被皮克福德扑出,亚布拉罕点球也被波勒斯贝克扑出,1-1!第三轮,菲利普射球门右侧入网,奇里韦尔骗过波勒斯贝克低射右下角入网,2-2!第四轮,迈尔骗过皮克福德低射左下角入网,普劳斯骗过波勒斯贝克射进右上角,3-3!第五轮,阿米里低射左下角入网,雷蒙德点球被波勒斯贝克扑出,德国点球大战4-3击败英格兰,总比分6-5晋级决赛。

  英格兰(4-4-2):1-皮克福德/3-奇里韦尔、23-毛森、5-钱伯斯、2-霍尔盖特(’ 18-伊奥法)/10-巴克、4-查洛巴(66’ 14-墨菲)、19-休斯(86’ 15-斯威夫特)、8-普劳斯/9-亚布拉罕、7-格雷(73’ 11-雷蒙德)

  德国(4-5-1):12-波勒斯贝克/3-格哈特、15-肯普夫、6-吉迪恩容(79’ 16-科雷尔)、2-托尔扬/11-格纳布里(87’ 18-阿米里)、10-阿诺德、19-哈贝勒(’ 21-科尔)、7-迈尔、22-菲利普/9-塞尔克(63’ 13-普拉特)

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原标题:每日资讯【任瞳/兴业证券定量研究】

行业资讯

新政策推出前充分考虑国际投资者诉求

货币政策紧平衡大势下难再现量价双松

沪深指数创今年新高 价值股扩容正当时

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两市融资余额结束四连升 减少23.54亿

-06-27 来源:证券时报网

沪深证券交易所和昨日在上海共同举办“国际投资者投资A股市场”研讨会。中国证监会副主席方星海在会上致辞时表示,未来将建立更多与国际投资者顺畅沟通的渠道,在市场新政策推出前充分考虑国际投资者诉求。

上交所理事长吴清、上交所总经理黄红元、深交所副总经理金立扬、董事长亨利费尔南德斯等出席研讨会。

方星海表示,未来将建立更多与国际投资者顺畅沟通的渠道,在市场新政策推出前充分考虑国际投资者诉求。他同时指出,在进一步完善、、沪港通、深港通制度领域,参与各方有充分共识,未来会根据实际情况做出相应改变,为全球投资者参与A股市场提供更加便利的投资环境。

据了解,首批选择了以大盘股为主的只个股纳入指数,在乐见A股纳入破题的同时,市场各界也对未来A股在指数中权重进一步扩大充满预期。

董事长亨利费尔南德斯指出,A股权重在指数中的进一步扩大取决于两方面因素:一是A股市场能否在现阶段赢得投资者信任;二是资本市场一系列制度改革措施能否持续推进。他表示,未来指数将纳入更多中等市值公司,使更多全球投资者能够参与分享国内更多新经济领域优秀公司红利。

来自美银美林、瑞银、贝莱德等海外投行则针对提供更多市场对冲工具、加快、额度审批流程、提高、投资收益汇出便利性等问题提出了建议。

上交所理事长吴清也表示,上交所将以A股纳入指数为契机,进一步推进对外开放,继续坚持市场化、法治化、国际化的改革方向,持续推进蓝筹股市场建设,健全优质上市资源的筛选和甄别机制,完善交易机制与风险防控机制,同时平稳发展债券和衍生品市场,增加投资标的,丰富风险管理工具。

A股纳入指数无疑给全球投资者带来了分享中国经济发展成就的便捷通道。吴清指出,这不仅给中国资本市场的改革发展带来了新机遇、新挑战、新动力,也为国际投资者打开了一扇新的窗户,相信在不久的将来越来越多的国际投资者能够一同分享中国经济健康发展的成果,搭乘中国发展的“快车”,共同驱动世界经济发展的“巨轮”。

业内人士普遍认为,在A股被纳入指数之后,A股市场已成为全球投资者无法忽视的重要投资标的。除大量跟踪指数的被动指数型投资者之外,更多主动型投资者也因此提高了对A股市场的关注程度。

首席运营官表示,从全球来看,机构投资者特征呈现两极分化现象,一方面被动指数基金越来越多,但另一方面主动型投资者正更加积极。A股纳入指数,以及未来成分股进一步增加,意味着许多公司进入了全球主动型投资者的视野,这些投资者将投入更多资源了解中国市场、研究中国公司。

同时,机构人士普遍认同,海外资金的持续流入将给A股投资者结构和投资理念带来改变。

深交所副总经理金立扬表示,A股长期以高市盈率、高换手率著称,而过去实践已经证明秉持价值投资理念的投资者大多取得了不错的投资业绩。未来更多境外投资者进入A股市场,一定会对A股市场本身的投资理念产生影响。

货币政策紧平衡大势下难再现量价双松

-06-27 来源:证券时报网

受防范金融风险、加强金融监管的影响,年上半年市场对流动性的一个明显感受,就是资金不再像前两年那么宽松,稳健中性的货币政策环境实际是紧平衡。如果用一个词来概括央行上半年货币政策操作的准则,那就是“削峰填谷”。尽管今年上半年央行在公开市场操作方面总体呈现净回笼态势,但在3月末、6月中下旬等个别关键时点,为缓解资金面紧张压力,央行会在一段时间内持续向市场进行净投放,保持市场基本的流动性需求。

曾经作为基础货币投放主渠道的外汇占款,已经出现连续19个月的下降,在这种背景下,通过公开市场操作、中期借贷便利()等手段日益成为央行投放流动性的主要手段。因此,观察公开市场操作等货币政策工具在量、价、期限方面的变化,成为窥测央行货币政策的主要方式。业内人士普遍认为,“量紧价升”将是未来一段时间内货币政策的常态。

上半年量紧价升

自1月底、2月初和央行逆回购操作中标利率上行10个基点之后,3月16日央行逆回购和中标利率再次上行10个基点。虽然央行没有上调存贷款基准利率,但通过多次上调和逆回购操作利率,增加银行在货币市场获得资金的成本,加之调控流动性维持紧平衡,就可以逐步抬升金融机构负债端成本,从而倒逼金融机构调整资产负债表的扩张速度,达到金融去杠杆的目的。

不过,央行去杠杆的节奏也在调整,货币政策操作也因此出现微调。从市场的反应看,3月中旬的那次变相“加息”对市场的冲击不小,由于彼时银行“备战”一季度考核和季末时点等原因,不敢轻易对外借款,造成一些在银行间融资困难的非银机构转而在交易所寻求资金,一度将上交所的隔夜国债逆回购年化收益率推高到32%,在市场上造成了不小的恐慌。

当面对年度第二个季末考核时点时,为避免再次出现市场对资金面紧张过激反应,央行早早进行预期引导,并通过持续加大公开市场逆回购呵护资金面。先是在5月25日举行的自律机制座谈会上,央行称“已经关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,考虑到6月份影响流动性的因素较多,拟在6月上旬开展操作,并择机启动28天逆回购操作,搭配好跨季资金供给,保持流动性基本稳定,稳定市场预期”。进入6月,央行在月初就兑现诺言,一次性开展了亿元1年期操作,且维持中标利率不变;此后也连续多日维持公开市场操作净投放,让今年叠加考核和金融去杠杆的半年末资金面得以平稳度过。

紧平衡大势难改

市场将央行呵护6月资金面的举措解读为货币政策出现微调。兴业银行研报称,自从5月12日央行第一季度货币政策执行报告公布以来,央行的操作以及取向就出现了微调,从前期的稳健中性略偏紧转向了“不松不紧”的操作,在边际上有所改善,这也使得当下流动性整体运行比想象中平稳。

华创证券分析师吉灵浩认为,今年以来央行流动性管理更加灵活,在维持资金面紧平衡的大方向下,相机抉择的政策操作灵活度加强,最终引导金融机构去杠杆的完成。

值得注意的是,今年以来,央行公开市场操作透明度加强,表现在每个交易日都会进行公开市场业务交易公告,即使不进行操作,也会发布公告说明,另外还会为部分操作同时辅之以解释文字。中信证券首席固定收益分析师明明对记者表示,公开市场操作业务透明度的增加可缓解市场在资金面紧张时的恐慌情绪,亦可减少市场因央行长时间未进行操作时产生的对央行短期目标的猜疑,进而减少市场因与央行的信息不对称而产生的非理性预期及羊群效应,利于央行达到维稳金融市场的政策目标。

“总结央行2月以来公开市场操作业务的解释语句及市场的走势变化,会发现年来央行公开市场操作业务的核心依然是在维稳银行间流动性的同时,逐步抬升银行负债端利率以达到温和去杠杆的目的。”明明称。

展望下半年,即便货币政策边际上出现稍有放松的调整,但仍不改紧平衡的总基调。民生证券研究院执行院长管清友对记者表示,近期流动性紧平衡的状态确实略有松动,但这也只是阶段性的稍微放松。

“未来一年是经济金融出清的窗口期,这次金融去杠杆的政策决心更加坚定,流动性紧平衡的总基调没有发生太大变化,这个基调一旦定下来,它持续的周期就会很长,我估计紧缩周期至少要持续到明年二季度。这也就意味着,在今后一年多整治金融套利循环的时间内,即便遇到流动性紧张时刻,也难见货币政策量价双松,顶多看到量松价紧。”管清友说。

白宫26日晚发表声明说,美国在叙利亚的军事行动目标是消灭极端组织“伊斯兰国”,但如果叙政府再次发动化武袭击,叙总统巴沙尔阿萨德和叙政府军将为此付出巨大代价。